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相对丰厚的白银价格头寸 将资金尽早转向美元

德拉吉的讲话,某种程度给对冲基金未雨绸缪提供了很好的调仓借口。此前涨幅较大,让他们迅速抛售获利相对丰厚的白银价格头寸,将资金尽早转向美元。

所谓卖欧元买美债的套利模式,主要是指对冲基金低息借入大量欧元资金,再兑换成美元购买美国国债,在赚取美元与欧元的利差收益同时,还能通过押注欧元贬值获得额外的汇兑收益。

记者发现,在21日晚欧元、黄金白银出现大跌同时,美元指数从当日最低点93.97一度涨至94.67。

多位对冲基金经理向21世纪经济报道记者表示,在德拉吉讲话后,他们重新调整了资产配置头寸,一方面降低了以美元计价的黄金白银头寸,另一方面将部分欧元资产重新调整为美元资产。

“此前,很多对冲基金之所以超配欧元,主要是基于德拉吉在3月份做出的欧元区利率没有进一步降息的表述,令对冲基金认为欧元兑美元的利差空间已经被锁定,可以重新抄底欧元反弹,但现在这个投资逻辑已经不再有效了。”一位欧洲对冲基金经理直言。这背后,是不少对冲基金经理开始担心当前各国央行货币政策相互协调的微妙平衡,已经悄然被打破。

微妙平衡被打破?

在业内人士看来,在2月底G20央行行长与财长会议举行后,G20国家央行的货币政策协调似乎保持了某种微妙平衡——美联储以“关注全球经济发展风险”为由推迟加息步伐,给欧洲、日本央行一个时间窗口加码宽松货币政策刺激经济增长,反过来欧洲、日本央行默许本国货币升值(即不再竞争性贬值),缓解美元大幅升值压力同时,也避免全球资本持续流向美元资产,造成各国金融市场动荡与货币大幅贬值。

“然而,这种微妙平衡并不牢固。”张刚认为。一方面美联储内部存在分歧,不少联储委员要求美联储应更关注美国经济数据,加快加息步伐;另一方面欧洲、日本推行的负利率政策带来的经济增长未及市场预期。以欧元区为例,4月份制造业PMI初值与服务业PMI分别仅有51.5与53.2,均低于市场预期的51.9与53.3,表明欧元区二季度初的经济增长状况不如一季度平均水平,这对欧元持续升值构成较大的制约。

何况,日本央行也对日元短期大幅升值表示不满,近期日本央行正考虑以负利率向银行提供贷款,以此压低日元汇率。

“一旦这种微妙平衡被打破,全球投资机构将重新关注美元兑其他货币的利差优势,纷纷买入美元避险。”一家外资银行外汇交易员指出。德拉吉的讲话,某种程度给对冲基金未雨绸缪提供了很好的调仓借口。此前涨幅较大,让他们迅速抛售获利相对丰厚的白银价格头寸,将资金尽早转向美元。

“若欧元央行的负利率政策越走越远,势必导致欧元利差劣势进一步扩大,很可能扭转此前大幅升值的态势,彻底打破美联储暂缓加息,欧元日元大幅升值对冲美元升值压力的微妙平衡。”这位外汇交易员分析说。

中国纸白银投资网(www.baiyinjiage.org):2016年4月25日今日银价查询:据白银价格走势图显示今天白银价格报16.97美元/盎司。

  • 名称 最新价 涨跌 买家
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    现货白银
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